經濟日報-中國經濟網北京5月22日訊央行近日決定對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優(yōu)惠存款準備金率。據統(tǒng)計，有1000家左右服務縣域的農商行可以享受該項優(yōu)惠政策，約占全部農商行的80%。此次釋放長期資金約3000億元，全部用于發(fā)放民營和小微企業(yè)貸款。

為何在這個時間點對中小銀行實施定向降準？背后體現了怎樣的政策思路？將對市場帶來什么影響？中國經濟網金融深1度欄目邀請到中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監(jiān)付立春和聯(lián)訊證券首席經濟學家李奇霖進行解讀，同時現場插播浙江云和農商銀行業(yè)務管理部總經理虞昶專訪視頻。

嘉賓精彩觀點：

中小銀行定向降準推出恰逢其時

付立春：一季度經濟數據顯示，在2018年經濟形勢和政策，以及外部環(huán)境的影響下，一些農村的、民營的和中小的經濟實體受到較大影響，穩(wěn)就業(yè)的目標面臨著挑戰(zhàn)，而這些領域恰恰也是金融服務當中的薄弱環(huán)節(jié)。在這個時點，通過貨幣政策進行定向的支持，有助于結構性問題的解決。

　李奇霖：以往出于同業(yè)去杠桿的考慮，不敢給中小銀行放錢，但資管新規(guī)發(fā)布后，同業(yè)嚴監(jiān)管政策加強，同業(yè)套利的情況已大幅下降，這個時候通過定向降準來給縣域農商行提供支持是非常準確的。

讓利于民的經營模式更有底氣

虞昶：農商銀行的服務客戶對象主要是縣域內的小微企業(yè)，以云和農商銀行為例，到目前為止，對公信貸客戶100%為小微企業(yè)，而在現行準備金率的情況下，存在部分縣域農商銀行小微信貸資金不夠用的情況。通過此次降準，預計云和農商銀行能釋放信貸資金約7000萬元，將全部投放到民營小微企業(yè)，使云和農商銀行在保障自身經營效益基礎上，讓利于民的經營模式更有底氣。

用更精準的定向降準杜絕大水漫灌

付立春：目前市場整體流動性并不欠缺，更多的還是一些結構性問題。實施定向降準，包括“三檔兩優(yōu)”的整體框架優(yōu)化，將是政策重點，而不是“大水漫灌”地去釋放流動性。

李奇霖：未來更多將是結構性的貨幣政策，全局的去降準、降息的概率并不高。追求高質量的經濟發(fā)展，就一定要避免“大水漫灌”，一定要避免全社會對傳統(tǒng)增長路徑的預期。

中小銀行定向降準有效支持實體經濟

付立春：精準的、定向的降準措施，對于支持服務縣域的、中小的、民營的金融機構而言，有著非常直接的作用，如果形成類似的政策機制，作用會更加持續(xù)，更加有效。這些金融機構下一步就可以支持更多的民營的、中小的、縣域的實體經濟去發(fā)展。

李奇霖：隨著本次定向降準的實施，未來更多的企業(yè)會面臨相對寬松的流動性環(huán)境，這對企業(yè)生產，包括解決就業(yè)問題等都是很直接的利好。此外，對金融機構而言，定向降準可以給負債端帶來緩釋效應，能有更多的空間去支持中小微企業(yè)融資。