實際上，由“安倍經(jīng)濟學(xué)”所帶動的本輪日本股市上漲主要是因為投資者看好日本央行貨幣寬松政策和日本政府經(jīng)濟增長戰(zhàn)略。但是，作為大規(guī)模貨幣寬松和大幅度日元貶值的重要支撐和配套措施，安倍政權(quán)推出的三輪經(jīng)濟增長戰(zhàn)略都缺乏切實可行的實質(zhì)性舉措，這就使得投資者對日本股市缺乏來自實體經(jīng)濟方面支撐的長期信心。

同時，與日元大跌和日股大漲幾乎同步出現(xiàn)的日本國債長期利率的大幅上漲導(dǎo)致日本的銀行不得不隨之提高房貸利率。于是，日本央行理想中的以大規(guī)模貨幣寬松措施引導(dǎo)日元貶值，從而促使出口產(chǎn)業(yè)業(yè)績好轉(zhuǎn)并帶動經(jīng)濟增長，以刺激企業(yè)設(shè)備投資以及個人購房欲望的良性循環(huán)模式難以為繼，進而引發(fā)房地產(chǎn)和銀行類股價大跌。

此外，由于前一階段日本股市在短時間內(nèi)的暴漲與1989年日本泡沫經(jīng)濟末期日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)紀(jì)錄地達到歷史最高點38915點時的情況極為相似，因此投資者的“恐高”心理不斷增強。在投資者對股市過熱的警惕情緒和獲利回吐的利益驅(qū)動等因素的綜合作用下，日本股市出現(xiàn)的暴跌也就不足為奇了。

另一方面，正如《日本經(jīng)濟新聞》的專欄文章所指出的那樣，自上任以來，安倍政權(quán)的支持率和日經(jīng)指數(shù)基本上是保持著互動關(guān)系。近期頻繁不斷的股災(zāi)已經(jīng)為安倍政權(quán)敲響了警鐘。據(jù)日本共同社于6月1日和2日實施的日本全國電話輿論調(diào)查結(jié)果顯示，安倍內(nèi)閣的支持率為68.0%，較上次調(diào)查時的70.9%略有下降。鑒于此次安倍政權(quán)推出的第三輪經(jīng)濟成長戰(zhàn)略仍舊未能實質(zhì)性地觸及日本經(jīng)濟的“老大難”問題，“安倍經(jīng)濟學(xué)”的前景更為難測，因此在未來一段時間，日本股市恐怕還將不斷上演“過山車”式的驚悚場面。(光明日報 駐東京記者謝宗睿)