高消耗的經(jīng)濟(jì)增長模式面臨空前壓力
從能源、基礎(chǔ)金屬、農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品等大宗商品的歷史價格波動看，可以劃分為三個大的長周期：西歐工業(yè)革命至1973年前的殖民地時代，大宗商品處于極低的價格水平。1973—2004年民族國家工業(yè)化時代，大宗商品價格快速上漲并伴隨較大波動。2005年，人口大國開始進(jìn)入快速城市化階段，大宗商品價格暴漲?？梢灶A(yù)計，未來很長一段時間，資源品價格都會保持高的指數(shù)上漲和波動態(tài)勢，這是后危機(jī)時期的另一大特征，這將改變原有工業(yè)化生產(chǎn)的分工格局和消費(fèi)模式。隨著經(jīng)濟(jì)增長開始與多數(shù)人口相關(guān)，大規(guī)模城市化和不斷增加的中產(chǎn)階級將推動大宗商品需求，也就是說，城市化是一個大宗商品密集化過程。新興市場經(jīng)濟(jì)體正在重復(fù)發(fā)達(dá)國家所走的道路，繼續(xù)擴(kuò)大人均資源消費(fèi)量，并將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以往發(fā)達(dá)國家發(fā)展對資源的需求，給資源能源與環(huán)境帶來空前的壓力。另一個大的原因是資源的壟斷和管制加強(qiáng)。以石油公司為例，國有化率從20世紀(jì)60年代的30%提高到2007年的86%，資源國有化和國家管制已經(jīng)是一個基本趨勢。國際主要儲備貨幣均呈現(xiàn)貶值趨勢，以美元計價的大宗商品在美元不斷貶值的過程中價格不斷上升。
世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)者和貨幣供給者相分離
在新興市場國家經(jīng)濟(jì)高速增長并正在成為全球經(jīng)濟(jì)增長主要貢獻(xiàn)者的同時，全球貿(mào)易結(jié)算貨幣和儲備貨幣卻仍是美元、歐元、英鎊、日元和其他發(fā)達(dá)國家的貨幣，在可預(yù)期的5—10年中，替代性儲備貨幣和國際貨幣體系大的改革仍難實(shí)現(xiàn)。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體仍控制全球的貨幣、金融市場、金融工具、機(jī)構(gòu)、交易規(guī)則。盡管儲備貨幣之間的結(jié)構(gòu)在發(fā)生微妙變化，歐元份額明顯上升，日元地位下降，但美國依然主導(dǎo)著全球的貨幣權(quán)。經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)者和貨幣供給者的分離直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)摩擦。發(fā)達(dá)國家，特別是歐美的貨幣政策直接影響全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，其利率水平、貨幣供給量影響他國福利。如美、歐為了刺激本國生產(chǎn)，繼續(xù)實(shí)行寬松的貨幣政策，而新興市場國家早已復(fù)蘇，無需再強(qiáng)化刺激，全球經(jīng)濟(jì)頻繁摩擦即源于此。美國實(shí)施的量化寬松貨幣政策，直接沖擊了新興市場國家，印度、巴西和中國因受到熱錢沖擊而出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)過熱的跡象，印度2010年通貨膨脹率達(dá)到兩位數(shù)，巴西達(dá)6%，中國按季度看接近5%。
全球沖突中出現(xiàn)新型國際合作
危機(jī)以來各國加強(qiáng)了全球多邊經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，一些新型的國際經(jīng)濟(jì)合作開始出現(xiàn)。首先，7國集團(tuán)擴(kuò)展到20國集團(tuán)。20國集團(tuán)中包括很多發(fā)展中國家，發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家兩大陣營的斗爭一方面會繼續(xù)，另一方面也會在該機(jī)制中達(dá)成某種妥協(xié)。在IMF投票權(quán)的改組中，中國投票權(quán)上升到了第二位，中國在全球協(xié)調(diào)中正在起著越來越重要的作用。其次，除了去杠桿化、滾動還債和重組資產(chǎn)負(fù)債表外，危機(jī)的教訓(xùn)還要求加快實(shí)現(xiàn)一個基于各國經(jīng)濟(jì)自我平衡的全球經(jīng)濟(jì)再均衡過程。各種新的國際規(guī)則正在醞釀和形成中，盡管這些新規(guī)則可能一時還難以從根本上撼動不合理的國際經(jīng)濟(jì)秩序和失衡的世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。再次，危機(jī)也極大地擴(kuò)展了國際政策協(xié)調(diào)范圍，涉及金融貿(mào)易等領(lǐng)域。最后，為了對抗發(fā)達(dá)國家的壟斷和國際貨幣霸權(quán)，“金磚國家”等新興經(jīng)濟(jì)體加強(qiáng)了相互交流和協(xié)調(diào)，類似于中俄雙邊貿(mào)易進(jìn)行本幣結(jié)算等新型國際合作正在深入推進(jìn)，有管理的浮動匯率制和一籃子貨幣在未來更有可能成為貨幣政策的一種規(guī)范。
