時(shí)隔3個(gè)月,央行再次出手加息。
雖然25個(gè)基點(diǎn)的加息幅度實(shí)在難以緩解持續(xù)已久的負(fù)利率,但在6月份PMI(制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))下滑至兩年來(lái)最低值,經(jīng)濟(jì)增速有所回落,放松貨幣拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)呼聲再起的大背景下,央行顯然借此表達(dá)了一種態(tài)度,那就是將抑通脹作為當(dāng)前宏觀政策首要目標(biāo)的決心,對(duì)不再依靠過(guò)度流動(dòng)性帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。
而這也再次證明了國(guó)務(wù)院總理溫家寶近日的表態(tài):中國(guó)“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由政策刺激向自主增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變”,“貨幣和信貸供應(yīng)恢復(fù)到正常水平”。
為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊,中國(guó)宏觀政策一度作出重大調(diào)整,以積極財(cái)政政策、寬松貨幣政策和三年安排4萬(wàn)億元投資強(qiáng)力拉動(dòng)經(jīng)濟(jì),這些可以說(shuō)都是必要之策,也是應(yīng)時(shí)之需,是特殊形勢(shì)下的特殊手段。但正如全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈所言,“過(guò)去相當(dāng)一段時(shí)間,央行存在貨幣超發(fā)的問(wèn)題,特別是為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)采用了‘極度寬松’的貨幣政策”,累積起來(lái)的貨幣“洪水”成為資產(chǎn)泡沫和通脹風(fēng)險(xiǎn)高漲的根源之一。盡管自去年下半年以來(lái),貨幣政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向“從緊”,至今已加息5次,存款準(zhǔn)備金率更是上調(diào)了12次之多,但物價(jià)依然較快上漲,CPI(消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))連創(chuàng)新高,對(duì)老百姓基本生活的影響顯著,這都決定了今時(shí)今日,維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定依然比保持高速增長(zhǎng)更為重要和緊迫,繼續(xù)大規(guī)模投放貨幣已是不可能的,也是不負(fù)責(zé)任的。
無(wú)論是在微觀消費(fèi)層面,如汽車(chē)市場(chǎng)、家電市場(chǎng),還是在宏觀投資領(lǐng)域,如上馬一系列大項(xiàng)目、大工程,都不可能長(zhǎng)期依靠政策刺激拉動(dòng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入正軌,宏觀調(diào)控必然也必須轉(zhuǎn)而在“治理”方面、在解決矛盾方面著力更多。
一是平抑物價(jià)。價(jià)格回歸確實(shí)需要一個(gè)過(guò)程,但我們應(yīng)看到,目前,食品、飲料、日化等民生產(chǎn)品新一輪“漲價(jià)潮”正在涌動(dòng),且大都漲幅不小,而前期使用過(guò)的“約談”、“限價(jià)”等政策手段卻多已失效。面對(duì)這種局面,如何把物價(jià)漲幅牢牢控制在可承受的限度內(nèi),同時(shí)對(duì)某些利用市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)跟風(fēng)漲價(jià)的行為再次進(jìn)行打擊?任務(wù)繁重,難度很大。
二是化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。巨額地方政府債務(wù)是信貸投放異常迅猛與政績(jī)沖動(dòng)結(jié)合生出的惡果,審計(jì)署上月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,全國(guó)地方政府性債務(wù)余額高達(dá)10.72萬(wàn)億元。在貨幣和信貸供應(yīng)已經(jīng)恢復(fù)到正常水平的情況下,如何保證潛在的地方債務(wù)危機(jī)不再惡化,已經(jīng)開(kāi)工的項(xiàng)目能夠完工,業(yè)已下達(dá)的保障房建設(shè)指標(biāo)能夠完成?同樣任務(wù)繁重,難度很大。
2011年轉(zhuǎn)眼過(guò)半,對(duì)上半年經(jīng)濟(jì)的總結(jié)和對(duì)下半年形勢(shì)的研判,眾說(shuō)紛紜。此時(shí)此刻,宏觀調(diào)控能不能堅(jiān)持既定方向又能不能達(dá)到預(yù)期效果,我們拭目以待。
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