三、對(duì)新形勢下貨幣政策的思考

把握我國貨幣政策的規(guī)律性。總結(jié)30多年來我國貨幣政策的實(shí)踐，一個(gè)基本結(jié)論是：穩(wěn)健、適度從緊應(yīng)是我國貨幣政策的常態(tài)選擇；要慎用適度寬松的貨幣政策；即使是在經(jīng)濟(jì)緊縮的情況下，也不宜選擇寬松的貨幣政策，因?yàn)樨泿糯嬖谥袌龇糯蟮娘L(fēng)險(xiǎn)。特別是在“投資沖動(dòng)”的環(huán)境下，更不能輕易“寬松”，寬松貨幣政策必然伴隨著通貨膨脹。

穩(wěn)妥推進(jìn)社會(huì)融資總量管理。社會(huì)融資總量是我國金融發(fā)展新時(shí)期一個(gè)重大的理論范疇和政策方向，它能更加全面地反映金融的新內(nèi)涵以及金融與經(jīng)濟(jì)的真實(shí)關(guān)系，應(yīng)逐漸成為貨幣政策的重要中間目標(biāo)。為此，要做好體制、政策和技術(shù)上的銜接，但短期內(nèi)還不能淡化對(duì)M2和信貸規(guī)模的管理。

堅(jiān)持貨幣政策與其他政策的協(xié)調(diào)配合。貨幣政策要同財(cái)政、投資、產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合，這有利于處理好總量與結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)發(fā)展，短期與長期等復(fù)雜關(guān)系。貨幣政策本身也要注意各種政策工具的搭配使用，打“組合拳”應(yīng)成為貨幣政策的另一個(gè)“常態(tài)選擇”。

處理好貨幣政策與國際貨幣合作的關(guān)系。隨著我國經(jīng)濟(jì)金融國際化程度的日益提高，貨幣政策與世界經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系日益緊密，貨幣政策的制定和實(shí)施要把握好國內(nèi)目標(biāo)與國際經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)的關(guān)系，“內(nèi)外兼修”是長期要求。

（作者：中國光大集團(tuán)總公司董事長、黨委書記）