自6月末至目前，短短一个月，铜价上演爬坡行情 。从最低9065美元上涨至最高9895美元，上涨830美元，涨幅达到9.16%，是什么因素支撑铜价如此走高呢？

欧洲债务危机是个绕不开的话题。7月1日，希腊议会通过撙节计划及执行法案，市场情绪稍微获得缓解。然而，5日，欧元区国家葡萄牙债务评级再遭穆迪下调，政府长期债券的评级连降4级至垃圾级，并维持评级前景为负面，暗示其评级可能会被进一步下调。不过市场对此已然习以为常，市场走势并未受此消息影响，当晚，伦铜继续上行，站上9500美元。7月22日，欧元区领导人周四同意向希腊提供逾1000亿欧元新融资，并同意采取新的措施防止希腊债务危机在欧洲大陆蔓延，再次接受了一项可能引发欧元区成员国首桩债务违约的计划。这一计划的实行短期内将欧洲债务危机化解。从欧债危机演变对市场影响来看，作用基本已经弱化。

欧债危机刚刚缓解，美债危机接踵而至。2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限，这也是美国历史上的最高纪录。如果国会不能在8月2日前提高公共债务上限，美国将面临债务违约风险。但从历史上看，美国的信用有史以来一直很好，因此，美国债务上限调整肯定将获得通过。从性质上看，美国债务上限调整等同于增发美元，变相实行量化宽松货币政策，促使美元指数走低，间接支撑铜价走高，这一点可以同去年美联储暗示实行第二轮量化宽松货币政策走势进行对比。2010年8月，美联储主席贝南克暗示将采取量化宽松货币政策，美元指数由83点一路走低至75.6点。与此同时，铜价由7000美元上涨至9000美元附近，并最终创出历史新高10190美元。但是由于所处环境及作用力不同，导致效果出现差异，但性质确实一样的。

基本面方面，支撑铜价走势部分原因来自于席卷全球矿工罢工浪潮。由于不满低廉的薪酬，各国矿工已逐渐在南美洲、非洲、澳洲三大洲掀起声势浩大的罢工浪潮。必和必拓(BHP)、斯特拉达(Xstrata)和英美资源集团(Anglo American)这三大矿业巨头的生产都不同程度受挫。在南非，已有超过15万的矿工参与了罢工，人数或将成倍增加；在智利，市场对罢工的预测使得铜价在上周再次上涨；澳大利亚的罢工将持续到8月初。

从铜价走势上看，在经历了长达2个月的盘整之后，铜价选择在知晓美债危机的情况下向上突破，反映了市场对美债危机提前进行了消化，也即在美债上限最后日到来之前对市场来说其都是一个利多因素。当然，罢工浪潮也间接助推了铜价的进一步上扬。一旦美债上限调整获得通过，这个利多支撑因素也将随即弱化，到时，罢工浪潮也逐渐平息下来，铜价在众多获利盘的了结下恐将展开回调。（作者系南华期货分析师）