近日，中信財(cái)富指數(shù)發(fā)布6月報(bào)告，基于對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，本月建議上調(diào)現(xiàn)金類(lèi)和類(lèi)固定收益類(lèi)資產(chǎn)配置比例，同時(shí)下調(diào)權(quán)益類(lèi)和大宗商品類(lèi)資產(chǎn)配置比例。

中信財(cái)富指數(shù)6月報(bào)告對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的總體判斷基本延續(xù)上月的結(jié)論:“目前全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及貨幣政策的分化將延續(xù)，總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境依舊錯(cuò)綜復(fù)雜。”

報(bào)告顯示，在國(guó)際市場(chǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，復(fù)蘇強(qiáng)度尚待數(shù)據(jù)確認(rèn)。其中，一季度GDP環(huán)比增速僅為0.5%，創(chuàng)兩年來(lái)新低。此外，歐元區(qū)在歐央行加碼QE下，經(jīng)濟(jì)依然復(fù)蘇乏力。大宗商品回暖對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提振有限，不良貸款及失業(yè)率也在高位徘徊，通脹環(huán)比下滑，消費(fèi)亦無(wú)明顯改善。全球市場(chǎng)中，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)。商品走強(qiáng)提振了經(jīng)濟(jì)活力，資本流出壓力放緩。但較高的非政府部門(mén)杠桿率和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題仍然存在，而近期美元加息升溫也使貨幣貶值壓力再次上升。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，整體而言經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)并不牢靠，去產(chǎn)能仍在持續(xù)，對(duì)中長(zhǎng)期維持經(jīng)濟(jì) L 型走勢(shì)判斷。4月通脹有所抬升，但因信貸擴(kuò)張放緩，未來(lái)上行空間受限，而PPI降幅有望繼續(xù)收窄。具體來(lái)看，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性特征明顯。房地產(chǎn)市場(chǎng)中多項(xiàng)指標(biāo)向好，但可持續(xù)性存疑。另外，財(cái)政收支狀況改善的同時(shí)壓力猶存，貨幣政策寬松空間已然受限，只能在多因素中尋求平衡。值得一提的是，今年以來(lái)金融監(jiān)管全面升級(jí)，監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)會(huì)對(duì)金融產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)屬性及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)生廣泛影響，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品配置應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，依據(jù)中信財(cái)富指數(shù)分析結(jié)果，中信銀行對(duì)五大資產(chǎn)類(lèi)別投資權(quán)重進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。在資產(chǎn)收益普遍下滑，投資風(fēng)險(xiǎn)上升和政策方向不明前提下，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資不宜過(guò)于激進(jìn),建議對(duì)現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)投資比例上調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)至25%。在類(lèi)固收資產(chǎn)市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺形勢(shì)依然不改，建議提早布局，此次配置比例上調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)至30%。權(quán)益市場(chǎng)，當(dāng)前市場(chǎng)無(wú)法擺脫存量博弈的特征，增量資金觀(guān)望氛圍濃厚，可把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎布局，但需要警惕暴跌引發(fā)連鎖反應(yīng),建議配置比例下調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)至25%。在大宗商品市場(chǎng)，具有避險(xiǎn)功能的貴金屬品種仍值得關(guān)注。但在二季度信貸回落和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回落疊加和美元重回加息通道的背景下，會(huì)對(duì)大宗商品形成抑制，建議配置比例下調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)至10%。而債券市場(chǎng)，保持長(zhǎng)期向好、短期震蕩的觀(guān)點(diǎn)不變，應(yīng)注意回避低評(píng)級(jí)債券，此次維持10%比例不變，與上期持平。

自2015年下半年，中信銀行攜手中信證券、中信信托、信誠(chéng)人壽、中信建投證券、天安財(cái)險(xiǎn)、華夏基金、信誠(chéng)基金8家中信系金融子公司組建了中信專(zhuān)家顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，共同搭建“中信財(cái)富管理”平臺(tái)，進(jìn)一步發(fā)揮中信集團(tuán)的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)打造“中信財(cái)富指數(shù)”和“中信產(chǎn)品精選”兩大亮點(diǎn)，向市場(chǎng)正式推出“中信財(cái)富管理品牌”。截至目前，中信財(cái)富指數(shù)已發(fā)布八期。中信銀行專(zhuān)家表示，每月投資策略組合將以追求穩(wěn)定的收益為目標(biāo)，同時(shí)滿(mǎn)足中高端客戶(hù)投資增值需求，幫助實(shí)現(xiàn)管理資產(chǎn)快速增長(zhǎng)。