中國(guó)指數(shù)研究院最新報(bào)告顯示，今年5月中國(guó)100個(gè)城市（新建）住宅平均價(jià)格為每平方米10978元，環(huán)比上月下跌0．32％。這是2012年6月以來百城房?jī)r(jià)首次環(huán)比下跌，在此之前百城住宅均價(jià)已經(jīng)連續(xù)環(huán)比上漲23個(gè)月。

從具體數(shù)據(jù)分析，百城中房?jī)r(jià)環(huán)比上漲城市有37個(gè)，較上月減少18個(gè)；環(huán)比下跌的城市有62個(gè)，較上月增加17個(gè)。環(huán)比下跌城市占比62％。下跌城市超過一半以上，說明全國(guó)性房?jī)r(jià)下跌大趨勢(shì)已經(jīng)形成。上漲城市減少數(shù)量和下跌城市雙增加，說明房?jī)r(jià)上漲動(dòng)力在加速減弱。

更值得引起重視的是，十大城市八個(gè)房?jī)r(jià)環(huán)比下跌，北京、上海等十大城市新建住宅均價(jià)環(huán)比下跌0．18％，為連續(xù)23個(gè)月環(huán)比上漲后首次下跌。具有風(fēng)向標(biāo)意義的十大城市房?jī)r(jià)走低，說明高房?jī)r(jià)大勢(shì)已去。

一句話，百城房?jī)r(jià)兩年來首次環(huán)比下跌，說明全國(guó)性房?jī)r(jià)拐點(diǎn)或已經(jīng)明確。

筆者始終認(rèn)為，只要政府之手不去亂摸樓市，只要貨幣信貸不放水，那么，高房?jī)r(jià)必將窮途末路，房?jī)r(jià)深度回調(diào)趨勢(shì)難以阻擋，房?jī)r(jià)拐點(diǎn)將完全確立。

不過，在土地財(cái)政、房地產(chǎn)稅收和房地產(chǎn)GDP政績(jī)受到威脅情況下，一些地方政府對(duì)房?jī)r(jià)回調(diào)的態(tài)度卻很微妙。比如，南寧打響了松綁限購(gòu)第一槍，一些城市紛紛跟進(jìn)。更加令人驚訝的是，杭州居然頒布了“限降令”，即“房?jī)r(jià)降幅超過15％不予網(wǎng)簽”，其他一些城市也采取了類似做法。

從貨幣政策來看，此前央行召開各家商業(yè)銀行座談會(huì)，要求加大發(fā)放住房貸款速度。繼央行決定服務(wù)“三農(nóng)”的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行降準(zhǔn)后，日前國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求“加大定向降準(zhǔn)力度”。值得注意的是，如果定向降準(zhǔn)的貨幣資金因某些原因難以進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就有可能流向房地產(chǎn)領(lǐng)域，進(jìn)而推高地價(jià)、房?jī)r(jià)，繼續(xù)吹大房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

上述因素使得未來房?jī)r(jià)走勢(shì)存在變數(shù)。不過，這又可能給市場(chǎng)放出另外一種信息，那就是房地產(chǎn)行業(yè)的危局超過預(yù)期，房?jī)r(jià)拐點(diǎn)已經(jīng)確立，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷嚴(yán)重程度出乎預(yù)料。市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用導(dǎo)致的房?jī)r(jià)下跌是不可阻擋的。此前已經(jīng)有一部分三四線城市松綁了包括限購(gòu)在內(nèi)的調(diào)控政策，不但沒有起到作用，結(jié)果出現(xiàn)了適得其反的效應(yīng)。南寧打響了松綁限購(gòu)第一槍，而5月的成交量由4月的同比上漲32．93％暴跌至同比下跌80％。常州是首批放松調(diào)控的城市，4月同比成交下滑4．39％，而5月上半月同比大幅下滑至54％。杭州“限降令”后，傳出開發(fā)商降價(jià)50％，交易依然冷清。即便是央行召開座談會(huì)督促房貸發(fā)放進(jìn)度，效果也沒有預(yù)想的好。

筆者認(rèn)為，目前房地產(chǎn)正在回歸理性，房?jī)r(jià)拐點(diǎn)凸顯并非壞事，政府之手不應(yīng)亂摸樓市，而應(yīng)該保持現(xiàn)有房地產(chǎn)調(diào)控政策的穩(wěn)定，給市場(chǎng)一個(gè)穩(wěn)定的政策預(yù)期。其余的事情，則讓市場(chǎng)之手發(fā)揮作用，完成對(duì)房?jī)r(jià)的調(diào)節(jié)。這才是最佳選擇，才能促使房地產(chǎn)泡沫逐漸消退，才能防止房?jī)r(jià)出現(xiàn)斷崖式的下跌。

余豐慧（知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員）