近期，股指連續(xù)三周暴跌，政府出臺多項穩(wěn)定股市舉措，全力“救市”。前日晚，中國證監(jiān)會表示，央行通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持。昨日，“救市”初見成效，滬指震蕩走高。

股市在過去的一年內(nèi)從2000點升到5000點，有觀點認為“有漲就有跌，政府不應(yīng)干預(yù)”。然而我們要看到，此輪上漲行情的背景是政府有計劃的金融體制改革。目前，中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，能否培養(yǎng)一個穩(wěn)定健全的資本市場，為實體經(jīng)濟輸血，直接關(guān)乎本次經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的成效。一個完善的股市，必須吸引更多的市場參與者和儲蓄中的資金，這就是股民越來越多，股市能保持一年的“牛市”的根本原因。

在這個背景下，股市如果持續(xù)暴跌，跌去的不只是市值，還有整個金融環(huán)境。這將大大減慢我國經(jīng)濟改革的步伐。券商，基金，保險，證監(jiān)會，央行大規(guī)模聯(lián)動，眾志成城挽救中國股市，前所未有的行動一致，力度之大，正是因為股市的走勢異常關(guān)鍵。從這個角度看，救市是必須進行的。

股市出現(xiàn)動蕩，政府出手干預(yù)，這是全世界普遍的現(xiàn)象，歷史上最著名的股市戰(zhàn)役，出現(xiàn)于“羅斯福新政”時期。過去十幾年間，政府干預(yù)也比比皆是。1997年亞洲金融危機期間，中國香港、泰國、韓國和日本等，都通過平準基金或其他手段干預(yù)資本市場。2008年全球金融危機，美國也花費數(shù)千億美元購買不良資產(chǎn)，直接向銀行提供資金?？梢哉f，在資本市場出現(xiàn)蔓延式恐慌的時候，政府通過種種手段重塑投資者信心幾乎是必然的，這也是一個經(jīng)濟體進行結(jié)構(gòu)性升級必然要走過的路。

“救市”政策出臺后，有些人認為股市已經(jīng)變成只賺不賠的買賣，漲時可以大筆賺錢，跌時會有政府“救市”來兜底——這種看法是非常危險的，也背離了設(shè)立股市的初衷。股市的風險客觀存在，由市場規(guī)律決定。政府“救市”的目的是通過拯救資本市場避免金融危機，保護經(jīng)濟改革的果實，并不是為了給多倍杠桿配資入市博賺的“賭徒”買單。

政府在此刻不遺余力托底的根本原因，是由于許多券商、銀行、信托業(yè)務(wù)中股權(quán)質(zhì)押已處于危險價位，也就是說，國家金融秩序存在風險。在下次多數(shù)股民“賭輸”時，政府不一定還會出手相助，股民需要“吃一塹、長一智”，不是建立“跌了有政府托底”的投機心態(tài)。

歸根到底，股票是企業(yè)所有權(quán)，股票的價值是企業(yè)的盈利能力和盈利前景，它的價格短期內(nèi)收到市場供求關(guān)系的影響，但長遠來看仍會回歸股票的內(nèi)在價值。投資者如果脫離企業(yè)經(jīng)營狀況實際，抱著賺快錢的心態(tài)盲目“追漲”，只會進一步制造泡沫和風險，資本市場會變成更大、更危險的賭場，背離為實體經(jīng)濟創(chuàng)造效率的初衷。

暴漲暴跌都不是健全的資本市場，一個健全的股票市場固然需要“看不見的手”，但更需要的是市場參與者都具備應(yīng)有的理性。