過去10年,人民幣對(duì)美元的升值幅度達(dá)35%。考慮到歐元、日元等其他貨幣貶值,人民幣實(shí)際有效升值幅度超過50%。因此,人民幣稍一貶值,一些人就驚呼是競(jìng)爭(zhēng)性貶值乃至貨幣戰(zhàn)爭(zhēng),完全是夸大其詞。

看待人民幣匯率的調(diào)整,離不開這幾個(gè)背景因素:第一,中國(guó)出口持續(xù)疲軟,甚至開始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),這其中有中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)放緩的影響,但也與其他國(guó)家貨幣貶值有很大關(guān)系；第二,美元加息在即,全球貨幣貶值加劇；第三,基于以上兩個(gè)因素,國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣貶值抱有強(qiáng)烈預(yù)期,這從中國(guó)外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)下降也可見一斑。

對(duì)于是否將人民幣當(dāng)作新的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,國(guó)際貨幣基金組織(IMF)日前表示,這還需要時(shí)間,并且人民幣匯率形成機(jī)制還有待改進(jìn)。對(duì)于中國(guó)央行隨后的匯率改革,IMF明確表示這是“值得歡迎的一步”,稱“中國(guó)正努力讓市場(chǎng)力量在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮決定性作用,并迅速融入全球金融市場(chǎng)。在此之際,提高匯率靈活性對(duì)中國(guó)有著重要意義”。

換言之,雖然這種匯率改革導(dǎo)致了人民幣貶值,但這符合市場(chǎng)的內(nèi)在需求。當(dāng)然,IMF原中國(guó)部主任埃斯瓦·普拉薩德也指出:“中國(guó)人民銀行精心策劃了這一招,把壓低人民幣與在更大程度上由市場(chǎng)決定匯率巧妙結(jié)合起來,化解外國(guó)對(duì)人民幣貶值的批評(píng)?！?/p>

另外,從人民幣之前連續(xù)升值35%,而今不過貶值5%看,這肯定算不上有意為之的競(jìng)爭(zhēng)性貶值,更不是貨幣戰(zhàn)爭(zhēng),這只不過是回歸了人民幣的真實(shí)價(jià)值,而且也算提前對(duì)沖了美聯(lián)儲(chǔ)加息的負(fù)面影響。

從未來發(fā)展看,人民幣貶值不會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的過程,而是會(huì)在短期內(nèi)迅速到位。中國(guó)央行副行長(zhǎng)易綱表示,有關(guān)中國(guó)央行希望人民幣貶值10%的報(bào)道“完全是沒有根據(jù)的”,人民幣可能很快就會(huì)返回升值軌道。

當(dāng)然,從全球金融市場(chǎng)劇烈振動(dòng)看,人民幣突然貶值也勢(shì)必會(huì)在國(guó)際金融、經(jīng)濟(jì)、政治等多個(gè)領(lǐng)域帶來影響,其中肯定有獲益者,也難免有自認(rèn)為的受損者。美國(guó)一些政客也不會(huì)很快改變?nèi)嗣駧艆R率問題上的施壓態(tài)度。更激烈的匯率博弈,應(yīng)該會(huì)很快展開。