【養(yǎng)老金入市由21家投資管理機(jī)構(gòu)代為操作，它們會(huì)否像其他投資人和投資機(jī)構(gòu)那樣受到嚴(yán)格監(jiān)管，如果在操作中出現(xiàn)內(nèi)幕交易等違法違規(guī)情況，會(huì)不會(huì)受到嚴(yán)格查處，這對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)?！?/p>

全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)日前發(fā)布公告，根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》和全國(guó)社保基金理事會(huì)相關(guān)評(píng)審規(guī)定，評(píng)出21家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)。受此利好消息激勵(lì)，昨天A股市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)行情，上證指數(shù)在前兩天一度失守的3200點(diǎn)再度由多頭占領(lǐng)。（相關(guān)報(bào)道見(jiàn)A15版）

養(yǎng)老金入市由輿論熱議到成為政策取向，歷經(jīng)了10多年時(shí)間。社?；鹨讶胧薪?jīng)多年，養(yǎng)老金入市目前仍在籌備階段，體現(xiàn)了政府在這一問(wèn)題上的謹(jǐn)慎態(tài)度。與社?；鹩蓢?guó)家財(cái)政提供和國(guó)企紅利劃撥不同的是，養(yǎng)老金基本上是由職工和職工單位繳納集合起來(lái)的基金，擔(dān)負(fù)著退休職工的養(yǎng)老重任，入市的養(yǎng)老金一旦遭遇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)虧損，并影響到養(yǎng)老金的發(fā)放，將成為嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題。

隨著我國(guó)老齡化程度越來(lái)越高，養(yǎng)老金面臨著收不抵支的問(wèn)題，有的省份已經(jīng)出現(xiàn)了養(yǎng)老金虧空，雖然有社保基金作后盾，可以保證養(yǎng)老金及時(shí)發(fā)放，但如果養(yǎng)老金在拓寬投資渠道上無(wú)所作為，社保基金的壓力就會(huì)越來(lái)越重，最終影響到養(yǎng)老金的發(fā)放。因此，有關(guān)部門(mén)一直在積極籌備，為養(yǎng)老金入市創(chuàng)造有利條件，其中一個(gè)最重要的工作，就是為養(yǎng)老金入市搭建好法律框架。2015年8月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，為養(yǎng)老金在A股市場(chǎng)的投資管理立好了規(guī)矩。只要入市的養(yǎng)老金切實(shí)遵守這個(gè)管理辦法，就不會(huì)出大的問(wèn)題。

據(jù)測(cè)算，全國(guó)有條件入市的基本養(yǎng)老金將在2萬(wàn)億元左右。如此體量的資金盡管是分期分批逐步入市，但確實(shí)能夠?qū)股市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生巨大影響。這就要求養(yǎng)老金嚴(yán)格遵守國(guó)務(wù)院專(zhuān)門(mén)制定的管理辦法，以及國(guó)家為資本市場(chǎng)制定的相關(guān)法律法規(guī)。有人認(rèn)為，社?；鸷宛B(yǎng)老金入市以后，將在A股市場(chǎng)起到“定海神針”的作用。其實(shí)，資本市場(chǎng)自始至終充滿了利益追逐，不管是社?；疬€是養(yǎng)老金，入市后同樣會(huì)有自己的利益追求，如果要它們擔(dān)當(dāng)“定海神針”，它們就有了超越市場(chǎng)法律之上的要求，其投資管理機(jī)構(gòu)就可能利用它們的這一特點(diǎn)，在交易中從事為自己謀利的活動(dòng)。因此嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，養(yǎng)老金入市不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)“定海神針”職能，也不應(yīng)當(dāng)享受特殊的政策待遇，而是應(yīng)該像其他投資者和投資機(jī)構(gòu)一樣，在嚴(yán)格的市場(chǎng)法律框架內(nèi)從事投資活動(dòng)。

養(yǎng)老金入市必須嚴(yán)守法律底線，這不僅是對(duì)養(yǎng)老金及其投資管理機(jī)構(gòu)的要求，也是對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求。養(yǎng)老金入市是國(guó)家支持的一種投資活動(dòng)，其管理機(jī)構(gòu)自身在政府相關(guān)部門(mén)的管理之下，當(dāng)國(guó)家出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有重大影響的政策時(shí)，養(yǎng)老金投資管理機(jī)構(gòu)會(huì)不會(huì)憑借“近水樓臺(tái)”便利先行一步，成功收獲暴利或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？這種擔(dān)心不是多余的。養(yǎng)老金入市由21家投資管理機(jī)構(gòu)代為操作，它們會(huì)否像其他投資人和投資機(jī)構(gòu)那樣受到嚴(yán)格監(jiān)管，如果在操作中出現(xiàn)內(nèi)幕交易等違法違規(guī)情況，會(huì)不會(huì)受到嚴(yán)格查處，這對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

養(yǎng)老金入市會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生漸進(jìn)的影響，同時(shí)在它的運(yùn)營(yíng)中也會(huì)出現(xiàn)一些新的情況，有的情況可能還未被國(guó)務(wù)院發(fā)布的管理辦法涵蓋。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以始終如一的態(tài)度實(shí)施監(jiān)管，不能因市場(chǎng)行情變化而時(shí)緊時(shí)松。最近圍繞著險(xiǎn)資舉牌，市場(chǎng)上產(chǎn)生了很大爭(zhēng)議，養(yǎng)老金入市后，由于資金規(guī)模龐大，將來(lái)如果也產(chǎn)生了舉牌收購(gòu)的情況，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將有什么樣的態(tài)度，同樣對(duì)其形成了嚴(yán)峻考驗(yàn)。這就需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切觀察市場(chǎng)動(dòng)向并有快速反應(yīng)，及時(shí)制定相關(guān)管理法規(guī)，使養(yǎng)老金投資者和管理機(jī)構(gòu)有章可循、有法可依。

本報(bào)特約評(píng)論員