【市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì),不論是公民、企業(yè)還是其他社會(huì)組織,都要把信用當(dāng)成信仰】

歲末年初,有可能拿不到應(yīng)得收益的不只是農(nóng)民工,一些企業(yè)由于出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難等原因,往往使得本應(yīng)到期兌付的債券化為泡影。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》近日?qǐng)?bào)道,廣東股交中心發(fā)出公告,披露了一則企業(yè)債務(wù)逾期信息:僑興集團(tuán)下屬的兩家子公司僑興電信和僑興電訊,通過(guò)廣東股交中心發(fā)行,并且在招財(cái)寶平臺(tái)發(fā)布信息的企業(yè)債,未能如期將本息給到投資人,據(jù)初步估計(jì),金額可能上億元。作為本次項(xiàng)目信息發(fā)布平臺(tái)的招財(cái)寶也已公告稱,積極協(xié)調(diào)相關(guān)各方共同保障投資人合法權(quán)益。

在法律上,這種情況被稱為債券違約,具體說(shuō)是指?jìng)l(fā)行主體不能按照事先達(dá)成的債券協(xié)議履行其義務(wù)的行為,通俗點(diǎn)說(shuō)也就是:該還錢時(shí)候沒錢還了。目前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力,市場(chǎng)經(jīng)歷周期性調(diào)整,債券違約已經(jīng)是債券市場(chǎng)常有的現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì),僅12月便有3起債券違約事件發(fā)生,年內(nèi)發(fā)生的債券違約事件達(dá)到63起,涉及金額高達(dá)378.94億元。所以,這次僑興電信和僑興電訊的債券違約,并不算孤例。

從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的角度看,因企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損引發(fā)的債券違約并不可怕,關(guān)鍵是能夠通過(guò)有效的制度設(shè)計(jì)來(lái)維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益,比如促進(jìn)債權(quán)人和債務(wù)人的平等協(xié)商,保障債權(quán)人的充分知情權(quán)和參與權(quán)。當(dāng)然,對(duì)于惡意債券違約,則要毫不手軟、決不姑息地予以懲罰。除此之外還要注意的是,在債券違約的情況下,不能只是關(guān)注債務(wù)人,還不能忽略有關(guān)保險(xiǎn)方,這就涉及債券擔(dān)保。債券擔(dān)保是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)利用自身的良好信譽(yù),為企業(yè)發(fā)行債券出具擔(dān)保函,為債券到期本金、利息的及時(shí)償還提供連帶責(zé)任擔(dān)保,設(shè)立擔(dān)保合同,是發(fā)行債券重要的外部增信方式,也是債券最重要的支付保障。

然而,一個(gè)不太樂(lè)觀的現(xiàn)象是,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“險(xiǎn)而不?！笔钱?dāng)前債券市場(chǎng)的突出問(wèn)題。發(fā)生違約事件之后,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)拒絕代償?shù)默F(xiàn)象很普遍。從實(shí)際情況看,不少債券都發(fā)生過(guò)再發(fā)行人無(wú)法兌付本金或利息時(shí),擔(dān)保方未履行擔(dān)保代償責(zé)任的事情。聯(lián)系新聞,我們看到相關(guān)企業(yè)在明確表示資金周轉(zhuǎn)困難、無(wú)法按時(shí)還款時(shí),違約已經(jīng)出現(xiàn),此時(shí),承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任的浙商財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司,就需要及時(shí)為本債券的本金及收益的到期兌付提供保證保險(xiǎn)。

從這個(gè)話題說(shuō)開,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì),不論是公民、企業(yè)還是其他社會(huì)組織,都要把信用當(dāng)成信仰。不管是企業(yè)還是個(gè)人,遵規(guī)守法講信用只會(huì)給自身帶來(lái)更大的收益。當(dāng)然,對(duì)于債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō),一方面,要按照市場(chǎng)化、法治化處置原則,加強(qiáng)市場(chǎng)管理和規(guī)范,嚴(yán)格履行信息披露、信用評(píng)級(jí)等制度要求,充分發(fā)揮市場(chǎng)約束與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的作用,讓投資者能夠獲得風(fēng)險(xiǎn)分析與定價(jià)的充分信息,避免出現(xiàn)虛假披露、內(nèi)幕交易等違規(guī)行為,對(duì)相應(yīng)的行為要建立明確的懲罰機(jī)制。另一方面,對(duì)于市場(chǎng)重要參與主體的保險(xiǎn)企業(yè),保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管部門在當(dāng)前形勢(shì)下,也需要及時(shí)出面,責(zé)成相關(guān)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極履責(zé)。相關(guān)政府部門也要積極出手,維護(hù)市場(chǎng)良好秩序,對(duì)蓄意破產(chǎn)、劃轉(zhuǎn)剝離資產(chǎn)等逃廢債務(wù)行為嚴(yán)厲打擊,同時(shí)及時(shí)敦促各方依法履行責(zé)任。