美國(guó)財(cái)政部正式將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)后，引發(fā)了全球投資者擔(dān)憂(yōu)，進(jìn)一步動(dòng)搖其持股信心。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，美國(guó)三大股指全線大跌，成為美股今年來(lái)最糟糕的一天。其中，道瓊斯指數(shù)盤(pán)中一度下跌近千點(diǎn)，也創(chuàng)歷史上第三大跌幅。截至收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)跌幅2.98%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅2.90%，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅3.47%，市值蒸發(fā)超過(guò)7000億美元。

從上周三至本周一，美股連續(xù)四個(gè)交易日大幅下跌，這在美股歷史上也并不多見(jiàn)。此次美股暴跌，也引發(fā)了10年牛市是否就此終結(jié)的疑慮。

美股的確有其韌性：2008年美國(guó)發(fā)生金融危機(jī)并波及全球，此后美股開(kāi)啟了復(fù)蘇之旅；去年四季度，美股持續(xù)下跌，但今年以來(lái)，美股又一次強(qiáng)勢(shì)崛起，且三大股指再創(chuàng)新高。因此，認(rèn)為其10年牛市終結(jié)為時(shí)尚早。

但資本市場(chǎng)極度敏感，股指的大漲或暴跌，必有其緣由。此次美股連續(xù)四個(gè)交易日大幅下跌，避險(xiǎn)情緒升溫是幕后最大推手，具體而言，這又包含多方面的因素。

首先，除了美股大跌，亞太市場(chǎng)早已呈現(xiàn)出“風(fēng)向標(biāo)”作用，這似乎是美股大跌的預(yù)警。實(shí)際上，周一歐洲股市也是一片慘綠。美股大跌顯然也受了其他市場(chǎng)影響。

再者，美聯(lián)儲(chǔ)降息。7月31日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這也是自2008年12月以來(lái)首次降息。此次降息，能否開(kāi)啟美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期，目前不得而知。

但此次降息后，美國(guó)投資者對(duì)今后再次幅度更大的降息產(chǎn)生了期望。美國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)在就預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)在10月底前將再降息50個(gè)基點(diǎn)。這次降息，并沒(méi)有對(duì)美股產(chǎn)生正面刺激作用，相反，美聯(lián)儲(chǔ)降息第二天，道指就出現(xiàn)先上漲300點(diǎn)然后跳水下跌300點(diǎn)的走勢(shì)，客觀上也為此后的大跌埋下了伏筆。

還有，美股漲幅巨大后，本身也有調(diào)整的需求。從2009年至今，美股步入黃金十年。而對(duì)股市而言，即使美股韌性十足，但沒(méi)有只漲不跌的股市。

更重要的，是美股面臨的基本面不太樂(lè)觀：如美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)在7月份下降至2009年9月以來(lái)的最低水平，就業(yè)率也自2013年6月以來(lái)首次下降。這些數(shù)據(jù)的走低，會(huì)對(duì)投資者持股信心產(chǎn)生負(fù)面影響。

美國(guó)在全球挑起的貿(mào)易糾紛，同樣是巨大的變數(shù)。在不斷的協(xié)商、談判中，特朗普并沒(méi)有收手的意思，反而愈演愈烈，從貿(mào)易到技術(shù)到匯率，為了達(dá)成自身目的不惜發(fā)動(dòng)一切手段，這不僅會(huì)給其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)帶來(lái)影響，也會(huì)傷及美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

美國(guó)國(guó)內(nèi)強(qiáng)烈的反對(duì)聲音，實(shí)際上已經(jīng)作出了詮釋。特別是，美國(guó)財(cái)政部正式將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)后，這引發(fā)了全球投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)走向的擔(dān)憂(yōu)，其持股信心也進(jìn)一步動(dòng)搖。

美股一日蒸發(fā)超過(guò)7000億美元，的確釋放了很多信號(hào)，也讓全球資本市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳。今后全球資本市場(chǎng)走向如何，美國(guó)挑起的貿(mào)易摩擦是否有緩和跡象，美股是否還能保持韌性，這一切，只有時(shí)間才能給出答案。

□曹中銘（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）