但從貨幣源頭到通脹末端，是通過產業(yè)鏈條來層層傳導的，當有大量的閑置產能空間時，過剩貨幣被中間的閑置產能吸收了，這表現(xiàn)為產能利用率的提高和經濟增長，即閑置產能是貨幣到通脹之間的“緩沖墊”。
反之，當這個“緩沖墊”被抽走后，貨幣到通脹的傳導周期就大大縮短了。
未來十年與過去十年的最大區(qū)別就在于，從貨幣到通脹之間的“緩沖墊”沒了，這是當下乃至未來十年全球必須直面的通脹環(huán)境。
當然，“緩沖墊”沒了，只要源頭控制住，通脹一樣不會失控，但問題就在這里，未來十年全球的貨幣環(huán)境不可能出現(xiàn)這種情況。
原因之一當然是各國央行在金融危機期間投下了天量流動性，但更深層次的原因在于，各國政府在過去十年養(yǎng)成了大手大腳的花錢習慣，毫無自律性可言。如今，要讓這些政府克服掉十年沉積下來的陋習無異癡人說夢。更何況，這種長年積累下來的陋習已經讓各國政府負債累累，使他們既無心更無力來擺脫借債度日的模式。截至2010年2月，全球各國負債總額突破36萬億美元，到2011年，全球政府的債務預計將破45萬億美元。
“緩沖墊”沒了，貨幣源頭還在不斷放水，而人性的貪欲又亙古不變，未來十年，通脹將成為全人類揮之不去的陰影，這也將是全球化以來人類第一次真正意義上的大通脹時代。(王國平)
