由于匯率改革是一國(guó)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)和進(jìn)程而演化的內(nèi)生推進(jìn)過(guò)程，因此必須遵循內(nèi)生漸進(jìn)規(guī)律。從貨幣國(guó)際化的發(fā)展路徑看，人民幣國(guó)際化并最終成為全球儲(chǔ)備貨幣的關(guān)鍵，是要實(shí)現(xiàn)人民幣的投資功能。這取決于兩個(gè)因素：其一是金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品的廣度和深度，其二是資本項(xiàng)目的開放程度。而這兩點(diǎn)又是互為因果的。開放資本賬戶帶來(lái)的益處取決于國(guó)內(nèi)金融部門的成熟程度。對(duì)于發(fā)展越充分，效率越高的金融機(jī)構(gòu)，資本賬戶開放帶來(lái)的好處就越多。

當(dāng)然我們必須承認(rèn)的是，中國(guó)金融總體還處于金融潛化階段，金融體系資本利用效率不高，直接融資比例過(guò)低，市場(chǎng)內(nèi)部的投融資主體存在結(jié)構(gòu)性缺陷，造成儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化機(jī)制不暢，才使大量?jī)?chǔ)蓄和國(guó)際收支盈余流出到國(guó)際金融市場(chǎng)，從而面臨“資產(chǎn)錯(cuò)配”風(fēng)險(xiǎn)。因此，首要任務(wù)是要大力發(fā)展本土金融市場(chǎng)，擴(kuò)張金融市場(chǎng)的深度和廣度，提高直接融資比重，努力將我國(guó)金融市場(chǎng)建成具有對(duì)外提供金融交易服務(wù)能力、由境內(nèi)外參與者共同參與的、具有一定國(guó)際或區(qū)域影響的市場(chǎng)，提高金融體系的資源配置效率，可見，強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)是人民幣國(guó)際化的形成基礎(chǔ)。

另外，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，由于央行資產(chǎn)擴(kuò)張主要由外匯資產(chǎn)引致，貨幣政策靈活性/主動(dòng)性不高，難以應(yīng)對(duì)復(fù)雜環(huán)境。未來(lái)必須立足于國(guó)際收支平衡，形成基于本國(guó)信用的新貨幣創(chuàng)造機(jī)制。特別是在資本賬戶逐步開放的情況下，應(yīng)讓人民幣更具靈活性和彈性，以應(yīng)對(duì)所謂的“三難困境”，保持反通脹的貨幣政策的獨(dú)立性，而不受資本流動(dòng)影響而引起的國(guó)際總收支波動(dòng)。要逐步擺脫對(duì)美元的依賴，實(shí)現(xiàn)從“參考一攬子貨幣”過(guò)渡到 “盯住一籃子貨幣”，真正使人民幣變成彈性貨幣。

最后，地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)問題的累積迫使管理層近年加快發(fā)展以債券市場(chǎng)為主的直接融資渠道，做大人民幣的“資金池”，盡快擴(kuò)大人民幣債券市場(chǎng)規(guī)模，進(jìn)一步豐富本幣境外投資、融資、儲(chǔ)備各項(xiàng)職能，滿足境外機(jī)構(gòu)多元化、多層次的人民幣資產(chǎn)配置需求。未來(lái)5-10年，隨著中國(guó)全球化配置資源/資產(chǎn)，中國(guó)將成為全球最重要的對(duì)外投資大國(guó)，如何暢通人民幣國(guó)際國(guó)內(nèi)循環(huán)、提高資本定價(jià)權(quán)/話語(yǔ)權(quán)，成為“資本強(qiáng)國(guó)”的關(guān)鍵。