在中國特色社會主義市場經(jīng)濟中，為什么保存國有資本及其投資領域？一個根本性理由是：國有資本及其投資能夠發(fā)揮比私人資本及其投資更大的作用，國有資本相應地也承擔了更大的社會責任。

國有資本和私人資本或民間資本之間的一個重要區(qū)別在于：為了國家發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)，國家為了吸引私人資本進行有關領域的投資，應當制定一定的政策來吸引私人資本的進入，私人資本有選擇性，它們將根據(jù)政策所給予的優(yōu)惠來作出決策。然而對國有資本來說，首先要考慮的不是政策上有多少優(yōu)惠，而是國有資本的社會責任問題。即使投資回報期很長，投資回報率很低，國有資本也應根據(jù)國家的需要進行投資。同時，為了適應國家投資戰(zhàn)略的要求，有些投資可能社會收益很大，但投資者本身的收益卻比較小，在這種情況下，私人投資者會經(jīng)過多方考慮才選擇進行投資，而國有資本則為了國家的總體利益，從更多地承擔社會責任的角度出發(fā)，承擔了投資任務。這就是國有資本與私人資本或民間資本最大的不同之處。

國有資本的特殊性質決定了國有資本配置體制改革的方向和實際做法。可以從四方面來論述：

第一，重在提高國有資本的配置效率。

在經(jīng)濟學中，長期以來著重的是生產(chǎn)效率的變化。生產(chǎn)效率是從投入與產(chǎn)出之比來分析的。在一定的投入與產(chǎn)出之比的前提下，多投入必定有多產(chǎn)出，少投入則少產(chǎn)出。如果投入不變，產(chǎn)出增加了，表明生產(chǎn)效率提高了；或者，產(chǎn)出不變，投入減少了，也表明生產(chǎn)效率提高了。可見，對任何一類投資者而言，關注生產(chǎn)效率的提高都是重要的。

資源配置效率則是另一種意義上的效率。假定投入是既定的，但可能存在若干種不同的資源配置方式。如果采取A方式配置資源，在一定的技術水平條件下，可以有N的產(chǎn)出；而采取B方式配置資源，同樣的技術水平之下，會有N+1的產(chǎn)出，就表明資源配置效率提升了；反之，如果采取C方式配置資源，同樣的技術水平之下，則會有N-1的產(chǎn)出，這就表明資源配置效率降低了。由此看來，資源配置效率和生產(chǎn)效率是同等重要的。僅僅關注生產(chǎn)效率的變化而不關注資源配置效率的變化，不符合資本運用的原則。

國有資本配置體制的改革之所以重要，應當是十分清楚的。但由于在前一階段的國有資本體制改革中，把時間和精力主要用在國有企業(yè)管理體制這一層次的改革方面，而沒有考慮（或主要沒有考慮）國有資本配置體制的改革問題，從而大大影響了國有資本配置效率的提高。

第二，便于調動國有企業(yè)的積極性。

前面討論國有企業(yè)在管理體制方面至今依然存在的弊病和問題時已經(jīng)指出，最突出的弊病或問題就在于政府部門干預多，國有企業(yè)并未成為真正的市場經(jīng)營主體。這在很大程度上同國資委沒有把工作的重點放在提高資源配置效率方面，而對本來可以由國有企業(yè)作為一個市場經(jīng)營主體自己決定的事情，通過煩瑣的申請與批準的程序，集中由國資委作出決策有關。這樣，不僅容易錯過機會，而且還挫傷了國有企業(yè)的積極性。在某些場合還會使一些國有企業(yè)養(yǎng)成事事依賴國資委的習慣。假定通過國有資本體制改革，國有資本配置體制由國資委直接管理，那么國有企業(yè)就可以成為真正的市場經(jīng)營主體，它們的主動性、積極性也就可以調動起來。

第三，緊接著，國有企業(yè)將致力于健全法人治理結構。國有企業(yè)既然成為市場經(jīng)營主體，就應當健全企業(yè)的管理體制，建立完善的股東會、董事會、總經(jīng)理和監(jiān)事會制度。這樣，國有股不一定占絕對多數(shù)，在非國有股股權分散的情況下，國有股可以占相對多數(shù)。這實際上是讓更少的國有股份取得對企業(yè)的控制權。在不止一個國有投資單位參股某個國有企業(yè)時，可能形成不止一個相對大股東，這也有利于改變董事會的結構，便于董事決策的合理化、民主化。

第四，伴隨國有企業(yè)市場經(jīng)營主體地位的確立、國有企業(yè)積極性的調動以及國有企業(yè)法人治理結構的健全，國有企業(yè)的另一個弊病和問題——創(chuàng)新動力不足和創(chuàng)新能力弱——也將發(fā)生變化。造成國有企業(yè)不敢自主創(chuàng)新的障礙主要有三個：一是國有企業(yè)受政府部門的干預過多，使它們沒有主動性和積極性；二是怕吃力不討好，風險責任大，而利益和責任則是不對稱的；三是部分國有企業(yè)總是對現(xiàn)實生活中存在的行業(yè)壟斷現(xiàn)象有依賴性，以為自己可以在行業(yè)壟斷的保護下，不必搞什么自主創(chuàng)新也能取得巨額利潤。通過國有資本體制兩個層次的改革，情況將會發(fā)生變化，上述不利于國有企業(yè)自主創(chuàng)新的三個障礙將會逐步消失，從而將會出現(xiàn)國有企業(yè)自主創(chuàng)新、技術突破、產(chǎn)業(yè)升級的熱潮。