2.碳市場的價格機制

理想的碳市場價格機制應(yīng)能夠通過傳遞價格信息來反映供求關(guān)系，引導(dǎo)控排企業(yè)的節(jié)能減排行為和碳資產(chǎn)管理策略以及投資者的投資決策。

理論上碳價格是由配額供給和需求相互作用形成的均衡價格，此均衡價格等于企業(yè)的邊際減排成本，實際的成交價格圍繞此均衡價格上下波動，均衡價格引導(dǎo)企業(yè)的中長期投資決策和行為。配額供給增加，需求不變時，均衡價格下降，減排收益減少，不利于促進減排，反之則反；配額需求增加，供給不變時，均衡價格上升，減排收益增加，有利于促進減排，反之則反。因此，要發(fā)揮價格的引導(dǎo)作用，實現(xiàn)市場的激勵機制，就要從緊配額供給，增加市場需求。

從價格機制來考量，我國的7個碳交易試點普遍存在以下問題：

缺乏流動性支撐，價格發(fā)現(xiàn)的有效性不足?？嘏牌髽I(yè)根據(jù)減排的成本和收益進行生產(chǎn)、技改和交易決策，投資人通過研究碳制度體系和市場供求關(guān)系等進行投資，大量控排企業(yè)和眾多投資人充分參與交易和博弈才能逐漸發(fā)現(xiàn)真實的價格。當(dāng)前多數(shù)試點由于各方參與不足，市場交易量較小，交易間斷時有發(fā)生，價格發(fā)現(xiàn)不充分，“有價無市”現(xiàn)象普遍。

市場價格影響因素較多，價格受非理性干擾。碳市場是個政策性市場，碳價格易受政府行為的影響，政策不穩(wěn)定對市場的影響較大。例如，嚴重偏離市場價格的拍賣會誤導(dǎo)市場價格，引發(fā)價格混亂；政府對配額有效性的隨意變更會影響市場預(yù)期，也會打擊投資人積極性；碳排放報告標(biāo)準(zhǔn)的隨意變更和核查數(shù)據(jù)的質(zhì)量，也會最終影響市場的價格。

價格整體走低，市場激勵機制難以充分發(fā)揮。隨著碳市場的推進，企業(yè)減排空間應(yīng)當(dāng)越來越小，減排成本也會越來越高，碳價格應(yīng)當(dāng)逐漸上升。但實際情況是各試點地區(qū)的碳價格卻整體走低，市場激勵機制難以充分發(fā)揮。一方面是由于配額分配偏松，再加上經(jīng)濟下行，企業(yè)剩余配額越來越多；另一方面各試點交易機構(gòu)在二級市場運營管理的理念比較保守，沒有充分調(diào)動社會投資的積極性來增加市場需求。