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4月15日，國土資源部公布2010年度將增加住房用地供應量，同時，國務院要求二套房首付比例不得低于50%，貸款利率不得低于基準利率的1.1倍；17日，國務院又表示，銀行可暫停發(fā)放購三套及以上住房貸款；昨天，住建部也出臺新規(guī)。至此，預料中的房市調(diào)控終于全面開始。三記組合拳，同時從供給、需求、中間商三方面著手調(diào)控，可謂“面面俱到”。而市場給出的回應則是近30支地產(chǎn)股跌停，滬深股市雙雙暴跌。

從資本市場的劇烈反應可以看出房市對股市的滲透性影響，房市打噴嚏，股市就感冒。本來房地產(chǎn)屬于實體經(jīng)濟，股市是虛擬經(jīng)濟，談不上互相綁架，但虛擬經(jīng)濟反映的就是市場對實體經(jīng)濟的預期，而中國房地產(chǎn)在實體經(jīng)濟中占據(jù)絕對優(yōu)勢，在一線城市，房市基本占據(jù)GDP貢獻的一半以上，房市風聲鶴唳，股市必成驚弓之鳥。但另一方面，地產(chǎn)股一夜之間蒸發(fā)700億這一消息似乎沒有房市調(diào)控政策來得震撼。投資大佬根本不關(guān)心股市，只關(guān)心房市。

因此，我們不得不反思一個一直以為必然肯定的問題：房市真的只是實體經(jīng)濟么？正如我們所看到的，在開發(fā)商那里，房市是實實在在的實體經(jīng)濟，買地、建新樓盤、裝修、將成品房賣出。可是，在投資客那里，房子并不是商品，而是保值資產(chǎn)，房子的商品屬性已經(jīng)遠遠低于房子的金融屬性。從這個角度來看，房市又承擔了金融杠桿的功能，成了虛擬經(jīng)濟的一種。正因為有金融資產(chǎn)的功能，它才成了中國經(jīng)濟最大的泡沫所在。從這個角度看，房市與股市的糾結(jié)就可以解釋了。地產(chǎn)股不過是地產(chǎn)商另一個資金來源，但他們目前仍然可以坐吃山空。與此同時，人民幣匯率升值預期又刺激了國外熱錢涌入中國房市，國內(nèi)投資客的人民幣購買力貶值預期也加深了對投資實體經(jīng)濟的不信任。因此，筆者仍然對此次組合拳的最終效果表示懷疑，這三個組合拳并非重拳出擊，政府只是透露出下藥的信號，卻不一定有下藥的決心。

這就是問題的關(guān)鍵所在：政府為何不一定有下藥的決心？除了某些利益體的阻撓外，最重要的原因就是一種“打擊房價不利經(jīng)濟論”。這種論調(diào)有著極高的支持率，房市本身兼具了實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的雙重功能，而事實證明，房市的任何風吹草動都帶來股市的直接動蕩?，F(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟形勢面臨著外有人民幣升值壓力內(nèi)有經(jīng)濟過熱苗頭的局面，這個時候，嚴厲打擊房市有可能引起劇烈變動，甚至可能導致泡沫全面破碎。因此，政府有可能諱疾忌醫(yī)。但矛盾累積得多了總需要解決，如果繼續(xù)放任不管，只會增加市場對政府政策的不信任。現(xiàn)在政府擺出嚴厲姿態(tài)，市場也擺出觀望架勢，如果政策不能繼續(xù)跟進，僅僅隔靴搔癢而無猛藥下肚，恐怕觀望情緒會隨之消除，房市泡沫將會繼續(xù)增長。

因此，政府不要顧慮所謂“打擊房價不利經(jīng)濟論”，只有徹底清除體內(nèi)病毒，才能讓經(jīng)濟體健康成長。