國家統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值按可比價格計算同比增長7.1%。鑒于世界經(jīng)濟形勢并未發(fā)生根本性好轉(zhuǎn)，財經(jīng)界人士普遍認為，中國經(jīng)濟的這一增長速度高于預(yù)期。
如何解釋中國經(jīng)濟的這種增長速度。一般來說，拉動經(jīng)濟的幾個杠桿是投資、消費、政府采購和出口。上半年對外貿(mào)易持續(xù)大幅下降，出口下降21.8%，在世界經(jīng)濟普遍不景氣時，出口萎縮是意料之中的。那么支撐本輪次經(jīng)濟增長的主要力量還是來自于投資和消費。上半年全社會固定資產(chǎn)投資同比增長33.5%，增速比上年同期加快7.2個百分點。四萬億經(jīng)濟振興計劃的效應(yīng)在第二季度明顯地體現(xiàn)出來了，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長速度達到了57.4%。在消費方面，上半年社會消費品零售實際增長16.6%。而收入數(shù)據(jù)顯示，上半年城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入實際增長11.2%，農(nóng)村居民人均收入實際增長8.1%。在我印象中，這是近些年來最快的收入增長數(shù)據(jù)，這一點讓我頗為困惑。
據(jù)此可以初步看到，上半年的增長頗具內(nèi)需拉動型的特征。中國是一個人均經(jīng)濟基數(shù)并不高、增長潛力巨大的經(jīng)濟體，盡管是在全球化快速推進的時代，但只要內(nèi)需上去了，中國經(jīng)濟就仍然可以保持良性的較快增長。這是中國經(jīng)濟界人士多年來的共同期待，也是去年中央經(jīng)濟工作會議確立的“保增長擴內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)”發(fā)展戰(zhàn)略的基本要求。
但長期來看，這種趨勢能否有效延續(xù)，仍然有待進一步的觀察。這一次的數(shù)據(jù)也同樣顯示，上半年資金供應(yīng)非常的寬松，金融機構(gòu)貸款大幅增加，利率也處于較低的水平?？杉词乖谶@種極度寬松的貨幣政策下，如何克服中小企業(yè)、主要是民企的融資難問題的討論卻從未平息。民企融資難，則就業(yè)問題就非常令人擔憂。今年公布的大學(xué)生就業(yè)率是68%，這一數(shù)據(jù)并不高，但仍然引起了很多人的質(zhì)疑，另外普遍認為未納入失業(yè)統(tǒng)計的農(nóng)民工有2000多萬。就業(yè)率滯后于經(jīng)濟增長，主要原因就在于民間面向?qū)崢I(yè)的投資上不去，一方面是融資難，一方面是有錢也無處可投。經(jīng)過多年的高速增長后，民企可挖掘的投資機會目前已經(jīng)非常少了，盈利性強的領(lǐng)域都已經(jīng)被國企壟斷。這可以解釋上半年資產(chǎn)價格暴漲的現(xiàn)象，說明充足的流動性是流向了資產(chǎn)而不是實業(yè)。資產(chǎn)價格的上漲是不可持續(xù)的，禍及全球的美國次貸危機即發(fā)軔于此。
上半年投資急劇增長，投資主體其實是國企和政府投資。這種性質(zhì)的投資短期內(nèi)對拉動增長的效應(yīng)的確非常明顯，但這種模式在長期是必須停止的，因為國企投資和政府投資的效率并不高，一方面擠出了民間投資，同時對拉動就業(yè)也乏善可陳，從而影響民間消費的同步增長。
因此盡管整體數(shù)據(jù)比較漂亮，但這種增長可以理解為靠貨幣的大量投放而堆出來的。在保增長是第一目標時，這種經(jīng)濟政策選擇是必要的，但必須明確這僅僅是出于救火的需要，而不能是長期戰(zhàn)略。問題仍然在于結(jié)構(gòu)調(diào)整進展緩慢。著眼中長期，調(diào)結(jié)構(gòu)依然是第一要務(wù)，主要是調(diào)投資結(jié)構(gòu)和收入分配結(jié)構(gòu)。投資結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是開放政府壟斷的投資領(lǐng)域，讓民間資本能平等地獲得投資機會。收入分配的結(jié)構(gòu)只有在投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的前提下才能真正完成，同時全覆蓋的社會保障建設(shè)必須加快進度和力度。今后相當長時間內(nèi)，政府應(yīng)該淡化直接的經(jīng)濟性投資，而要強化社保類等公共服務(wù)的投入。
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